投資就是投資，加個天使其實是讓投資人更高大上，讓他的投資更好“賣”而已。天使投資往往設(shè)計有保障天使投資人權(quán)益的不對等條款，創(chuàng)始人甚至?xí)贿M(jìn)行股東對賭，如果虧損，天使投資人會利益最大化，創(chuàng)始人未必能獨善其身號稱“天使”未必是天使，仔細(xì)閱讀相關(guān)的天使投資條款，給人的感覺就是一份“高端借款協(xié)議”，利率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)比銀行的高。

1、如果拿到天使投之后，用掉了一半的投資，投資人要撤資怎么辦？

簽了TS，不簽投資協(xié)議有的投資人，與創(chuàng)業(yè)者簽了TS（TermSheet，投資條款清單），然后就沒有然后了。而你應(yīng)該知道在與投資人在簽TS的時候，都會有個排他期，比如說30天、60天、90天、甚至120天，在排他期里，投資人要求創(chuàng)業(yè)者不能再向其他他投資方融資，不能與其他投資方簽TS。據(jù)說現(xiàn)在有30%左右的項目，在簽了TS以后，就沒有然后了，

創(chuàng)業(yè)者拿到了TS，滿懷期望的等待簽投資協(xié)議。結(jié)果等了30天、45天，投資人以各種理由沒有簽投資協(xié)議，創(chuàng)業(yè)者喪失了這段時間的融資機會，有時錯過了融資黃金期，往往耽誤了項目的發(fā)展。不付投資款投資人簽了投資條款，對創(chuàng)業(yè)項目進(jìn)行了盡職調(diào)查，雙方也簽署了投資協(xié)議，但是投資人就是不按照投資協(xié)議約定支付投資款，投資人以各種理由拖延，不付投資款，這些理由又讓創(chuàng)業(yè)者拿投資人沒有辦法，感覺無能為力。

過橋資金不到位投資條款簽了，按照約定的方案，投資人要先付一筆“過橋資金”過來，創(chuàng)業(yè)者簽了借款協(xié)議，也簽了擔(dān)保協(xié)議，但是過橋的資金遲遲不到位，投資人最后卻說，因為基金的LP出了問題，這個錢到不了位了，給創(chuàng)業(yè)者造成的時間成本、機會成本損失更大。撤回投資款前面的事情都做了，TS也簽了，投資協(xié)議簽了，投資款也付了，

過了一段時間投資者告訴創(chuàng)業(yè)者這個項目他不投了，要求把投資款撤回來。以上四種情形有律創(chuàng)業(yè)服務(wù)都遇到過，投資人違約了，不想履行投資條款或者投資協(xié)議了，這會給創(chuàng)業(yè)者造成巨大的麻煩，甚至導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者的項目失敗。如何防止投資人違約？這是創(chuàng)業(yè)者首先應(yīng)該想的預(yù)防問題，投資人違約怎么處理？其實是一個救濟措施問題，從有律創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗來看，我認(rèn)為，預(yù)防的價值要遠(yuǎn)大于救濟的價值。

如果創(chuàng)業(yè)者能夠采取一些方式和方法，預(yù)防投資人出現(xiàn)違約，就比投資人出現(xiàn)違約后，再去解決要好的多，時間成本、金錢成本好、項目失敗的成本都會小很多，今天我將根據(jù)那四種投資人違約情形，來與大家分享有律創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗和做法。第一種情況，簽了投資條款，不簽投資協(xié)議，首先，創(chuàng)業(yè)者要盡可能的把投資條款里面的排他期縮短，因為有的投資人要求60天、90天甚至在120天之內(nèi)都不能與其他投資人進(jìn)行接觸。

創(chuàng)業(yè)者要把這個時間盡可能的縮短，比如說縮短到三十天之內(nèi)，這是首先要做的事情。其次，既然有的投資人不是那么厚道，創(chuàng)業(yè)者在簽投資條款的同時，也可以私下里與其他投資方接觸，條款里只是說創(chuàng)業(yè)者不能再與其他投資方同時簽投資條款。但沒有約束不可以與其他投資方接觸，通過這樣一種方式，防止簽了投資條款的投資人不投資的時候，創(chuàng)業(yè)者能有其他的投資人可供選擇。

當(dāng)然有的小伙伴會說：是不是可以在投資條款里面約定一個違約責(zé)任呢？我認(rèn)為這個其實是很難做到的，因為現(xiàn)實情況下，創(chuàng)業(yè)者與投資人之間是不對等的關(guān)系。如果創(chuàng)業(yè)者設(shè)定這樣一個違約責(zé)任在里面，投資人很可能就不與創(chuàng)業(yè)者簽這個投資條款了，而且投資條款通常有約定，如果未簽訂正式投資協(xié)議除了違約責(zé)任，其他內(nèi)容投資人對公司都不具有法律約束力邀約或者承諾。

第二種情況，簽了投資協(xié)議，投資人不付款，首先，投資協(xié)議里面要盡可能的明確約定付款的時間，而且付款的時間要盡量的在工商變更之前完成。至少要做到投資人付一定比例的投資款以后，我們再進(jìn)行工商變更，而不要先做的工商變更再付投資款，這種情況下，一旦出現(xiàn)投資人不付款，創(chuàng)業(yè)者不但會出現(xiàn)拿不到投資款，而且我們在工商變更完了以后，再往回變更就會變得非常麻煩。