波動(dòng)率指數(shù)就是計(jì)算一個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)情況的指數(shù)?？只胖笖?shù)高，一般股市會(huì)下跌，恐慌指數(shù)低，一般股市會(huì)上漲，恐慌指數(shù)，一般指的是美國(guó)芝加哥期權(quán)交易所的VIX指數(shù)，中文簡(jiǎn)稱波動(dòng)率指數(shù)，一般而言，股指期貨會(huì)使股市穩(wěn)定，但是A股版的股指期貨比較特殊，我認(rèn)為是會(huì)使股票波動(dòng)更大。
1、股市波動(dòng)，為什么會(huì)有周期性？
股市之所以經(jīng)常波動(dòng)，有周期性，本人經(jīng)過(guò)多年研究終于找到了答案?，F(xiàn)在用較短的篇幅闡述這一發(fā)現(xiàn)，請(qǐng)各位朋友點(diǎn)評(píng)：家里有塊菜地，種上了韭菜，炒著吃包著吃都挺美味，關(guān)鍵割了還能長(zhǎng)出來(lái)，種上就不用管了，只需要偶爾施施肥就行了，韭菜長(zhǎng)勢(shì)良好，到了可以收割的時(shí)候，咔嚓咔嚓割干凈，留下一寸來(lái)長(zhǎng)就行了。天氣多變，有時(shí)候會(huì)下雨，哪怕不灌水韭菜也會(huì)再長(zhǎng)起來(lái)，長(zhǎng)好了再割一茬，如此反復(fù)，
雨水好，韭菜長(zhǎng)勢(shì)就能好一些；施肥多，韭菜就長(zhǎng)得快；天氣干旱，韭菜蔫蔫的，瘦瘦的，大水灌溉，也能綠油油；割的太勤快了，韭菜就長(zhǎng)得不太好了；韭菜種的多了，肥料沒(méi)增加，水也沒(méi)增加，長(zhǎng)勢(shì)明顯不佳；復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，道理就在日常生活里。股市的周期性，一方面是經(jīng)濟(jì)周期，另一方面是看收割的頻率，經(jīng)濟(jì)周期可以從多方面理解：1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，主要市場(chǎng)的股市變化情況；2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，上市公司盈利水平；3、國(guó)內(nèi)資金流向，以及政策調(diào)整；至于收割的頻率，同樣要粉多個(gè)方面：1、每年上市公司數(shù)量，融資的頻率和總金額；2、上市公司股東減持和再融資；3、機(jī)構(gòu)和莊家做局操縱股票絞殺散戶；國(guó)內(nèi)大的投資渠道除了樓市就只剩下股市了，缺少安全穩(wěn)妥的投資渠道。
2、現(xiàn)在，中國(guó)股市為什么波動(dòng)越來(lái)越?。?/strong>
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的波動(dòng)率明顯下降，這主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與外圍防風(fēng)險(xiǎn)的需要，是注冊(cè)制下A股市場(chǎng)資金再配置的過(guò)程，是普通投資者過(guò)度頻繁炒作現(xiàn)象減少的結(jié)果，是機(jī)構(gòu)投資者增長(zhǎng)的表現(xiàn)，同時(shí)也是A股市場(chǎng)逐漸供大于求現(xiàn)象的具體反映，從投資合理性而言，市場(chǎng)需要低波動(dòng)率與長(zhǎng)期的趨勢(shì)性上漲，這才有利于廣大投資者長(zhǎng)期穩(wěn)定獲益。
而波動(dòng)率的過(guò)大雖然會(huì)增加投機(jī)性，但是這樣的市場(chǎng)會(huì)阻塞國(guó)際資本與投資者的進(jìn)入，因?yàn)楦卟▌?dòng)率的市場(chǎng)容易造成多數(shù)投資者的嚴(yán)重?fù)p失，容易導(dǎo)致收益率與風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重失衡，現(xiàn)代金融投資高度重視收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，在β策略與管理上有更高的要求，所以投資不是為了追求高波動(dòng)率，而在于追求勝率與穩(wěn)定收益率，在于有效管控風(fēng)險(xiǎn)，片面追求波動(dòng)率是缺乏金融投資理念與原則的做法，也很難獲得實(shí)踐投資上的成功。
所以A股市場(chǎng)波動(dòng)率下降并不是壞事情，在一定程度上是市場(chǎng)成熟的表現(xiàn)，另外當(dāng)前的市場(chǎng)低波動(dòng)率顯然與防范外圍經(jīng)濟(jì)與金融高風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。在衛(wèi)安危機(jī)與美歐等無(wú)限量QE之間，美歐等股市暴漲暴跌，國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)居高不下，目前國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)雖然有所回落，但二次風(fēng)險(xiǎn)猶存，貨幣超發(fā)與資產(chǎn)泡沫共存，經(jīng)濟(jì)基本面與股市估值嚴(yán)重背離，這種情況下，不排除國(guó)際金融市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)再來(lái)，所以A股主力為了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而暫時(shí)離場(chǎng)，這令市場(chǎng)波動(dòng)率下降，
注冊(cè)制實(shí)行以后，A股的一些惡性投機(jī)現(xiàn)象明顯減弱，更多的投資者為了規(guī)避踩雷風(fēng)險(xiǎn)，離開(kāi)了業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的股票與績(jī)差股，而主要選擇A股的核心資產(chǎn)投資，這樣的資金再配置過(guò)程必然會(huì)降低市場(chǎng)波動(dòng)率。隨著越來(lái)越多的投資者開(kāi)始重視ETF基金，被動(dòng)投資投資策略也成為市場(chǎng)的一種趨勢(shì)，這使市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不斷增加，機(jī)構(gòu)投資者的投資會(huì)相應(yīng)加強(qiáng)中長(zhǎng)期投資策略，這會(huì)減少市場(chǎng)的投機(jī)性，所以市場(chǎng)波動(dòng)率會(huì)下降，
而A股的擴(kuò)容速度始終有增無(wú)減，30年建成世界第二大證券市場(chǎng)，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)擁有了3800多只股票，這使市場(chǎng)的供求關(guān)系逐漸失衡，供大于求現(xiàn)象逐漸明顯，市場(chǎng)增量資金的不足也是波動(dòng)率下降的重要原因之一。未來(lái)A股市場(chǎng)在增加穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上應(yīng)加強(qiáng)趨勢(shì)性，沒(méi)有穩(wěn)健的上升趨勢(shì)，低波動(dòng)率就是市場(chǎng)弱勢(shì)的表現(xiàn)，會(huì)令市場(chǎng)陷入長(zhǎng)期低迷，這無(wú)益于A股市場(chǎng)的健康發(fā)展，也無(wú)益于證券市場(chǎng)的資源配置，更無(wú)益于經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展。
