美國(guó)前五大投資銀行，貝爾斯登被摩根大通收購(gòu)，美林quilt美洲-4/。2007年8月，席卷美國(guó)、歐盟、日本等全球主要金融市場(chǎng)，美國(guó)的“次貸危機(jī)”在2006年春天開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，美國(guó)本輪金融危機(jī)的背景2008年9月以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)云再起，雷曼兄弟控股公司破產(chǎn)，美洲-4-2美林Group和AIG集團(tuán)陷入危機(jī)，強(qiáng)烈震撼了美國(guó)金融界。

2007年4月，以美國(guó)第二大次貸機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)為標(biāo)志，美國(guó)次貸危機(jī)正式拉開(kāi)序幕。此后，危機(jī)愈演愈烈，大量從事次貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)，各大金融機(jī)構(gòu)相繼巨額虧損，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，全球與次級(jí)貸款相關(guān)的損失將達(dá)到1.5萬(wàn)億美元。自2008年以來(lái)，13家美國(guó)企業(yè)銀行已經(jīng)破產(chǎn)。美國(guó)前五大投資銀行，貝爾斯登被摩根大通收購(gòu)，美林quilt美洲-4/。

美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)危機(jī)而采取的非常規(guī)措施，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的大規(guī)模信貸緊縮，嚴(yán)重打擊了市場(chǎng)信心。盡管美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅度降低聯(lián)邦基金利率和再貼現(xiàn)利率，并將常規(guī)貨幣政策運(yùn)用到了極致，但仍無(wú)法阻止國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩的趨勢(shì)。為此，美聯(lián)儲(chǔ)不得不選擇各種非常規(guī)措施，增加市場(chǎng)流動(dòng)性供給，擴(kuò)大信貸規(guī)模，恢復(fù)市場(chǎng)信心。

金融危機(jī)背景2008年9月以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)云再起，雷曼兄弟控股公司破產(chǎn)，美洲-4-2美林集團(tuán)和AIG集團(tuán)陷入危機(jī)，受到強(qiáng)烈沖擊。在金融危機(jī)仍在不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變的情況下，危機(jī)將何去何從，又將止于何處？巨大的不確定性籠罩著世界。

正是出于對(duì)金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)化的擔(dān)憂，世界各國(guó)政府相繼或聯(lián)合采取了一系列措施，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的支持。除了直接接管金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)貨幣政策注入大量流動(dòng)性之外，還涉及到一些制度上的調(diào)整，可能會(huì)對(duì)世界未來(lái)的金融發(fā)展產(chǎn)生一些長(zhǎng)期的影響。目前，金融危機(jī)對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大影響。2008年，世界經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，前景更加不確定。

1。次貸危機(jī)的概念，又稱次貸危機(jī)，也譯為次貸危機(jī)。指的是美國(guó)因次貸機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩而引發(fā)的一場(chǎng)風(fēng)暴。它在全球主要金融市場(chǎng)引發(fā)了一場(chǎng)迫在眉睫的流動(dòng)性危機(jī)。美國(guó)的“次貸危機(jī)”在2006年春天開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。2007年8月，席卷美國(guó)、歐盟、日本等全球主要金融市場(chǎng)。2.次貸危機(jī)直接導(dǎo)致了美國(guó)次貸市場(chǎng)風(fēng)暴，原因是利率上升，房市持續(xù)降溫。

利率上升導(dǎo)致還款壓力增大。很多信用不好的用戶覺(jué)得還款壓力大，有違約的可能，對(duì)銀行貸款的回收有影響。2.1.美國(guó)次貸市場(chǎng)風(fēng)暴的直接原因是美國(guó)利率上升，房市持續(xù)降溫。次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用差、收入低的借款人提供的貸款。美國(guó)次貸市場(chǎng)通常采用固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的方式，即購(gòu)房者在買房后的前幾年以固定利率還貸，之后以浮動(dòng)利率還貸。

表面上看，美國(guó)的金融危機(jī)是住房抵押貸款衍生品中的問(wèn)題造成的，更深層次的原因是美國(guó)金融秩序和金融發(fā)展的失衡，以及經(jīng)濟(jì)基本面的問(wèn)題。金融秩序與金融發(fā)展的失衡、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的缺位是美國(guó)金融危機(jī)的重要原因。一個(gè)國(guó)家應(yīng)該有相應(yīng)的金融秩序，在發(fā)展金融的同時(shí)平衡金融秩序。1933年大危機(jī)后，美國(guó)頒布了《格拉斯格法案》，實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營(yíng)。

1999年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，推動(dòng)了金融自由化，放松了金融監(jiān)管，結(jié)束了銀行、證券和保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局。此外，金融生態(tài)中的問(wèn)題也助長(zhǎng)了金融危機(jī)的進(jìn)一步發(fā)展。金融生態(tài)本質(zhì)上反映了金融內(nèi)部和外部因素之間的有機(jī)價(jià)值關(guān)系。美國(guó)的金融危機(jī)不僅僅是金融監(jiān)管的問(wèn)題，更是次貸危機(jī)中社會(huì)信用惡化、監(jiān)管缺失、市場(chǎng)混亂、信息不對(duì)稱、道德風(fēng)險(xiǎn)，是金融生態(tài)出現(xiàn)問(wèn)題的重要表現(xiàn)。

●美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)就是虛擬經(jīng)濟(jì)，高度依賴虛擬資本的流通來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。虛擬經(jīng)濟(jì)本身不創(chuàng)造價(jià)值，它的存在必須依附于實(shí)體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬化和自由化后果的集中反映。當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)宣告了上世紀(jì)80年代末“華盛頓共識(shí)”所建立的新自由主義經(jīng)濟(jì)理論的基本破產(chǎn)。因此，應(yīng)在國(guó)內(nèi)嚴(yán)格控制金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的連鎖風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)外控制金融開(kāi)放的業(yè)務(wù)范圍和節(jié)奏，防止國(guó)外金融危機(jī)感染我國(guó)金融體系。

美國(guó)的教訓(xùn)也警示我們，在發(fā)展金融衍生品的同時(shí)，一定要加強(qiáng)相應(yīng)的監(jiān)管，避免過(guò)度開(kāi)發(fā)，從而控制風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模。繼美國(guó)政府接管房利美和房地美之后，美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，百年老店美林 Securities也陷入破產(chǎn)危機(jī)，最終被美國(guó)受理銀行，與此同時(shí)，高盛、摩根士丹利、華盛頓互惠銀行和國(guó)際集團(tuán)等美國(guó)其他著名金融機(jī)構(gòu)也搖搖欲墜，美國(guó)次貸危機(jī)進(jìn)入全面深層次階段。