外匯經(jīng)紀(jì)商所能夠提供的杠桿倍數(shù)使得套息交易在現(xiàn)貨外匯市場(chǎng)上非常流行。絕大多數(shù)外匯交易都是保證金交易，這意味著，你所交易的頭寸中，你只持有一小部分頭寸，而你的經(jīng)紀(jì)商則持有其余部分頭寸。一些經(jīng)紀(jì)商對(duì)保證金的要求只是所持有總頭寸規(guī)模的1%到2%。
這意味著什么呢？
讓我們看看下面的例子，這個(gè)例子將讓你明白，套息交易在外匯保證金交易中，對(duì)你的賬戶(hù)會(huì)造成多大的影響。
我們拿外匯新手張三為例。假設(shè)今天是張三的生日，他的爺爺奶奶給了他10,000美元作為生日禮物。
他并不打算將這筆錢(qián)花掉，而是選擇存銀行。
張三到當(dāng)?shù)匾患毅y行開(kāi)了存款賬戶(hù)，銀行客戶(hù)經(jīng)理告訴他，“張三，銀行支付給你的利率為一年1%，是不是很美妙？”
張三心想：“1%，10000美元存一年，不就是可以賺100美元?！?/p>
“這可不怎么劃算！”
張三可是個(gè)精明人，他一直在學(xué)習(xí)環(huán)球外匯外匯進(jìn)階課程，他知道更好投資這筆錢(qián)的方法。
所以，張三婉言謝絕了銀行客戶(hù)經(jīng)理：“謝謝，我想我應(yīng)該將這筆資金到別處投資?！?/p>
張三已經(jīng)針對(duì)不同的交易系統(tǒng)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一年的模擬交易，這其中就包括套息交易，所以，他非常了解外匯市交易的相關(guān)情況。
于是，他開(kāi)了真實(shí)賬戶(hù)，并將10,000美元資金存到他的賬戶(hù)中，并將它的計(jì)劃付諸實(shí)施。
張三找到一種年利差達(dá)到5%的貨幣對(duì)，于是他買(mǎi)入100,000美元該貨幣對(duì)。由于他的經(jīng)紀(jì)商對(duì)保證金的要求只有交易金額的1%，所以張三需要支付的保證金只是1000美元。現(xiàn)在，張三手頭控制著總計(jì)100,000美元的貨幣對(duì)，這一貨幣對(duì)將給他帶來(lái)每年5%的利息。
如果他什么也不做，一年后，會(huì)發(fā)生什么情況呢？
有三種情況出現(xiàn)，讓我們分別進(jìn)行說(shuō)明：
1、上三種買(mǎi)入的貨幣對(duì)匯率下跌。如果匯率的下跌導(dǎo)致張三賬戶(hù)資金規(guī)模降至經(jīng)紀(jì)商所要求的最低保證金金額，張三將被迫平倉(cāng)出局，最后，張三賬戶(hù)中將只剩下1000美元的保證金；
2、貨幣對(duì)在一年后的匯率和一年前保持一致。在這種情況下，張三所持的頭寸價(jià)值保持不變，但是，他從100,000美元的頭寸中獲取了5%的利息。這意味著，單利息一項(xiàng)，張三就獲得了5,000美金。相比于10,000美金的賬戶(hù)，這可是50%的收益；
3、貨幣對(duì)升值。在這一情況下，張三不僅將至少獲得5000美元的利息，他也會(huì)獲得因貨幣升值而帶來(lái)的收益。這將是他獻(xiàn)給自己下一年最好的生日禮物！
由于杠桿倍數(shù)達(dá)到100:1，張三有可能從他最初的10,000美元資金中獲得一年50%的收益。
以下是澳元/美元2010年9月的套息交易情況，當(dāng)時(shí)兩種貨幣的利差為4.40%：
如果你買(mǎi)入澳元/日元，并在未來(lái)一年持有該貨幣，你將獲得4.40%的利息。當(dāng)然，如果你賣(mài)出澳元/美元，則情況正好相反：
如果你賣(mài)出澳元/日元，并在未來(lái)一年持有該空頭倉(cāng)位，你將獲得-4.40%的收益。
還有什么問(wèn)題嗎？沒(méi)有了？我們知道你會(huì)很快的掌握這些內(nèi)容！
下節(jié)課，我們將轉(zhuǎn)向本年級(jí)課程中最重要的一節(jié)：套息交易風(fēng)險(xiǎn)。
是否進(jìn)行套息交易
套息交易在什么時(shí)候起作用？
當(dāng)交易者感覺(jué)到風(fēng)險(xiǎn)的存在，且對(duì)買(mǎi)入高收益貨幣并賣(mài)出低收益貨幣足夠自信的時(shí)候，實(shí)施套息交易策略的效果最好。
這就好像樂(lè)觀者看到杯子中還有半杯水一樣。盡管當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境并不十分理想，但是他認(rèn)為事情會(huì)變得更好。這也同樣適用于套息交易。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能并不好，但是經(jīng)濟(jì)前景卻需要保持正面。
如果一國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景非常之好，那么，該國(guó)央行為了抑制通脹風(fēng)險(xiǎn)可能將不得不采取加息措施。
這有利于進(jìn)行套息交易，因?yàn)槔实纳险{(diào)意味著更大的利差。
另一方面，如果某一國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景并不那么好，如果交易者認(rèn)為，該國(guó)央行可能不得不采取降息措施來(lái)提振該國(guó)經(jīng)濟(jì)，那么，沒(méi)有人會(huì)選擇買(mǎi)入該國(guó)貨幣進(jìn)行套息交易的。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，當(dāng)投資者風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒較低時(shí)，進(jìn)行套息交易的效果最佳。當(dāng)避險(xiǎn)情緒高漲時(shí)，投資者冒險(xiǎn)交易的可能性會(huì)更低。
比如說(shuō)，某一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況非常嚴(yán)峻，而且該國(guó)正在經(jīng)歷衰退。你認(rèn)為你的隔壁鄰居將拿著他的錢(qián)做什么？
你的鄰居很可能選擇低回報(bào)到時(shí)較為安全的投資，而非將它的前投到其它地方。只要能夠確保他的投資資金安全，回報(bào)收益率較低他是不會(huì)介意的。
這對(duì)他來(lái)說(shuō)很有必要，因?yàn)檫@樣做可以保證你的鄰居在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步變?cè)愀鈺r(shí)避免承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失。在外匯行話(huà)中，我們稱(chēng)你的鄰居的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒較高。
